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还在看反弹?机构投资者们已经动起来了 他们打算这么做-世界上最贵的车

建信理财提到,当前危机模式下资产配置面临困境。由于权益仓位中有部分投资于港股,虽然这类行业龙头公司盈利能力强,基本面扎实,但港股相对A股受海外市场影响更大,国内又缺少有效的港股对冲工具,导致出现一定的波动。对此,建信理财将根据市场变化将对权益类资产进行更审慎的风险预算,并对产品的股票仓位和结构进行调整,以应对黑天鹅事件潜在的冲击。此外,还将积极研究和布局量化对冲和市场中性的权益替代类策略,以期在降低组合波动率的同时,依旧贡献稳定的收益。

交银理财认为,短期的市场波动给长期限产品创造了良好的入场、加仓和资产结构调整的时机。通过承受短期波动以换取长期收益的最大化,拉长投资周期以捕捉最佳的买点和交易机会,正是长期限产品的策略定位和投资价值所在。

短期调整正是布局机会“对保险资管机构来说,基于长期视角,短期的市场调整是保险资管机构的布局机会。”一位就职于大型保险资管的人士表示,疫情冲击对上市公司的盈利会产生短期抵消,但出现长期拖累的概率不大,资本市场的长期发展前景和中长期利率走势仍然较为确定。

虽然,近期A股反弹幅度弱于海外市场,但是中证君采访发现,银行理财子公司、保险资管等“稳健派”机构者,正在择机谋划大动作……

不过,某银行理财子公司投资人士向中证君表示,“我们公司目前权益类资产配置没什么大变化,因为本身是FOF型投资,操作不会很频繁。”他解释道,由于基本不直接持有单票,因此着重选择的是基金公司(即管理人),而并非具体某种资产。单票的投资是基于公司整体的权益类资产的投资能力的,其中包括研究、交易、风险管理整套体系的建设,这方面总体而言理财子公司还不太完善。

动态优化资产配置对于长线机构投资者,他们这段时间的实际操作是怎样的呢?

建信理财认为,将眼光放得更长远的话,能在悲观的市场预期中找到一些积极因素:一是全球政府和央行均采取了强有力的逆周期调节政策,包括宽松的货币政策和更积极的财政政策,刺激消费和信贷,筹措救市基金等;二是国内的情况显著好于海外,特别是内生性确诊新增较少,复产复工进度在线,预计经济将保持一定韧性,失速下滑的概率较小;三是经过调整后,A股和港股的估值优势凸显,当前点位上市场价格几乎已经反映了多数悲观预期,下行空间有限,在全球资产比价中具备相对优势。

普遍看好中长期趋势展望后市,中银理财表示,国内疫情已得到有效控制,正加力复工复产,预期后续存在降准降息操作的可能,且随着产业刺激政策的出台,国内经济将快速起稳回升,金融市场将进一步发挥资源配置作用,优质资产未来仍可提供丰厚回报。

中银理财表示,正在考察不同策略风格的适用性,等待和争取比较确定的交易机会,以在危机中挖掘长期投资的价值。

长江养老董事长苏罡认为,中长期来看,要相信金融市场自身的恢复能力。尽管全球产业链冲击严重,但冲击本质上还是突发事件,保险资金、养老金等长期机构投资者要保持穿越周期的自信,坚持长期价值投资理念,通过有效承担波动风险来获取长期收益。

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中银理财将部分产品按照大类资产配置策略在股债资产进行动态平衡,以实现预设的中长期投资目标。权益部分采用FOF模式,坚持自下而上精选优质公司的投资理念,所配置基金风格以价值成长为主,主要聚焦有投资安全边际的沪深及香港上市的优质公司股权,其商业模式稳定、成长空间大且兼具估值安全边际,适合中长期投资。

交银理财则提高了组合内静态收益较高的固收类资产占比,以提升组合整体安全垫;增配部分长久期债券资产,以对冲权益市场的进一步下行。此外,密切跟踪权益类资产的表现变化,根据产品的久期特点对权益的持仓结构进行灵活调整。